Hubungan modal, biaya modal, dan pengembalian modal
Modal untuk usaha kecil hanyalah uang atau pembiayaan yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya dan membeli aset. Biaya modal merupakan biaya memperoleh uang itu atau pembiayaan untuk usaha kecil. Biaya modal juga disebut tingkat rintangan, terutama ketika disebut sebagai biaya proyek tertentu.
Bahkan bisnis yang sangat kecil membutuhkan uang untuk beroperasi dan uang itu menghabiskan biaya kecuali jika keluar dari kantong pemilik sendiri.
Perusahaan bertujuan untuk menjaga biaya serendah mungkin.
Apa itu Modal?
Modal adalah bisnis uang yang digunakan untuk membiayai operasi mereka. Biaya modal hanyalah tingkat bunga yang dibutuhkan bisnis untuk mendapatkan pembiayaan. Modal untuk bisnis yang sangat kecil mungkin hanya kredit yang diberikan oleh pemasok, seperti akun dengan pembayaran yang jatuh tempo dalam 30 hari. Untuk bisnis yang lebih besar, modal dapat mencakup utang jangka panjang seperti pinjaman bank, atau kewajiban lainnya.
Jika sebuah perusahaan bersifat publik atau mengambil investor, struktur modalnya juga akan mencakup modal ekuitas atau saham biasa. Akun ekuitas lainnya termasuk laba ditahan , modal disetor, dan kemungkinan saham preferen.
Apa artinya "Biaya"?
Biaya modal perusahaan hanyalah biaya uang yang digunakan perusahaan untuk pembiayaan. Jika suatu perusahaan hanya menggunakan liabilitas lancar, seperti kredit pemasok, dan utang jangka panjang untuk membiayai operasinya, maka biaya modalnya adalah berapa pun tingkat bunga yang dibayarkannya pada utang itu.
Jika sebuah perusahaan bersifat publik dan memiliki investor, maka biaya modal menjadi lebih rumit. Jika perusahaan hanya menggunakan dana yang disediakan oleh investor, maka biaya modal adalah biaya ekuitas. Perusahaan ini mungkin telah tetapi juga memilih untuk membiayai dengan pembiayaan ekuitas melalui uang yang disediakan oleh investor sebagai penukar saham perusahaan.
Dalam hal ini, biaya modal perusahaan adalah biaya utang ditambah biaya ekuitas .
Kombinasi dari pembiayaan hutang dan ekuitas yang dimiliki perusahaan mewakili struktur permodalannya .
Mendapatkan Pengembalian Investasi
Pengembalian modal adalah jumlah laba yang Anda hasilkan dari bisnis atau proyek dibandingkan dengan jumlah modal yang Anda investasikan. Tingkat pengembalian investasi perusahaan (return on capital) harus sama atau melebihi tingkat pengembalian (cost of capital) pembiayaannya bagi perusahaan untuk menghasilkan laba.
Bunga dan Biaya Lainnya
Salah satu komponen dari biaya modal adalah biaya pembiayaan utang . Untuk bisnis yang lebih besar, utang biasanya berarti pinjaman besar atau obligasi korporasi. Untuk perusahaan yang sangat kecil, utang dapat berarti kredit perdagangan . Untuk keduanya, biaya utang adalah tingkat bunga yang dibayarkan perusahaan pada utang.
Ekuitas dan CAPM
Biaya modal termasuk pembiayaan ekuitas jika Anda memiliki investor di perusahaan Anda yang menyediakan uang sebagai pertukaran untuk kepemilikan saham di perusahaan. Menghitung biaya ekuitas menjadi lebih sulit, karena investor memiliki persyaratan yang berbeda untuk laba atas investasi ekuitas mereka dibandingkan dengan bunga yang dibebankan oleh bank.
Perusahaan dapat memperkirakan biaya modal ekuitasnya menggunakan Model Harga Aset Modal atau CAPM.
Rumus ini adalah sebagai berikut:
CAPM = tingkat bebas risiko + (beta perusahaan * premi risiko)
Dimana tingkat bebas risiko setara dengan pengembalian obligasi pemerintah 10 tahun. Menghitung beta perusahaan dapat melibatkan jumlah pekerjaan yang layak, jadi beberapa analis menggunakan beta yang diturunkan dari pasar sebagai gantinya. Beta mencerminkan volatilitas harga saham tertentu atau pasar secara keseluruhan, dan beta indeks Standard & Poor's 500 sering digunakan untuk mewakili beta pasar dengan nilai 1 untuk persamaan CAPM.
Premi risiko diperkirakan dengan mengambil pengembalian rata-rata di pasar, yang analis mungkin memperkirakan dengan menggunakan tingkat pengembalian S & P 500 dan kemudian mengurangi tingkat bebas risiko. Ini kira-kira para investor premium mengharapkan untuk mengambil risiko berinvestasi dalam saham perusahaan ini versus pilihan bebas, aman tanpa risiko dari obligasi 10 tahun.
Untuk perusahaan yang sangat kecil, biaya modal mungkin jauh lebih sederhana. Ada keuntungan dan kerugian baik untuk pembiayaan utang maupun ekuitas yang harus dipertimbangkan oleh pemilik bisnis sebelum menambahkannya ke struktur modal perusahaan.
Mengapa Pendanaan Sangat Penting?
Jika sebuah perusahaan ingin membangun pabrik baru, membeli peralatan baru, mengembangkan produk baru, dan meningkatkan teknologi informasi, ia harus memiliki uang atau modal. Untuk setiap keputusan ini, pemilik bisnis atau Chief Financial Officer (CFO) harus memutuskan apakah pengembalian investasi lebih besar daripada biaya modal. Dengan kata lain, laba yang diproyeksikan harus melebihi biaya uang yang diperlukan untuk berinvestasi dalam proyek.
Pemilik bisnis akan mendapati diri mereka dalam kebangkrutan cukup cepat jika mereka tidak berinvestasi dalam proyek-proyek baru di mana pengembalian modal yang mereka investasikan lebih besar daripada atau setidaknya sama dengan biaya modal yang harus mereka gunakan untuk membiayai proyek-proyek mereka. Biaya modal merupakan faktor yang mendasari dalam hampir semua keputusan bisnis.
Biaya Rata-rata Tertimbang Modal
Setelah pemilik bisnis memahami konsep modal dan biaya modal, langkah selanjutnya adalah menghitung biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan. Setiap komponen modal membentuk persentase tertentu dari struktur modal perusahaan. Untuk mencapai biaya modal yang sebenarnya untuk suatu bisnis, pemilik harus melipatgandakan persentase struktur modal perusahaan untuk setiap komponen, utang dan ekuitas, dengan biaya komponen itu dan menjumlahkan dua bagian.