Ketahui ROIC Perusahaan untuk Mengevaluasinya sebagai Investasi
Pengembalian Modal yang Diinvestasikan (ROIC) adalah rasio profitabilitas atau kinerja yang mengukur seberapa banyak investor dalam bisnis menghasilkan modal yang diinvestasikan. Sebagai contoh analisis keuangan, pengembalian modal yang diinvestasikan juga merupakan ukuran penilaian yang berharga. Pasar saham, misalnya, telah kembali sekitar 9 persen per tahun selama lebih dari 100 tahun.
Ini memberikan patokan yang berguna - jika Anda secara konsisten mendapatkan laba yang mengalahkan inflasi (angka 9 persen tidak memperhitungkan inflasi) dengan pengembalian 5 hingga 7 persen lagi, itu sama sekali tidak buruk. Jika, di sisi lain, laba atas investasi Anda nyaris mengalahkan inflasi atau bahkan jatuh di bawah tingkat inflasi, ROI kurang memuaskan.
Return on Invested Capital Calculation
Anda harus melihat laporan keuangan perusahaan untuk memahami pengembalian modal yang diinvestasikan. Lihatlah laporan pendapatan . Anda akan melihat item baris untuk Penghasilan Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT). Jika Anda mengalikan EBIT dengan (tarif 1-pajak), Anda tiba di Laba Operasional Net setelah Pajak atau NOPAT. NOPAT adalah pembilang dalam persamaan menghitung Return on Invested Capital. Terkadang, EBIT diganti sebagai pembilang.
NOPAT = EBIT (1 - tarif pajak) = Numerator
Kami memiliki pembilang dalam persamaan untuk menghitung Return on Invested Capital, jadi sekarang kami membutuhkan penyebut.
Penyebutnya adalah Modal Operasi. Kami melihat neraca untuk informasi ini karena akun-akun yang menjadi modal makeup ada di sana.
Modal Operasi terdiri dari wesel bayar, obligasi jangka panjang, saham preferen, dan ekuitas umum. Di sini kita akan mengasumsikan neraca sederhana yang hanya memiliki wesel bayar (entri pinjaman bank jangka panjang) dan akun ekuitas umum.
Neraca yang lebih canggih mungkin memiliki obligasi dan saham preferen di atasnya juga. Modal operasi, penyebut, dihitung dengan menambahkan rata-rata kewajiban utang ke ekuitas pemegang saham rata-rata:
Modal Operasi = Kewajiban Utang Rata-rata + Ekuitas Rata-Rata Pemegang Saham = Penyebut
Dengan informasi ini, berikut adalah rumus untuk Pengembalian Modal yang Diinvestasikan:
ROIC atau ROCE = NOPAT / Modal Operasi
Bagaimana Anda Menafsirkan Return on Invested Capital ?
Return on Invested Capital adalah ukuran kinerja yang menunjukkan berapa banyak hasil yang dihasilkan oleh setiap dolar dari modal operasi. Jika ROIC lebih besar dari biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan, maka bisnis menambah nilai.
Menghitung biaya rata-rata tertimbang modal (WACC) tidak sulit, tetapi mengumpulkan data yang diperlukan untuk membuat perhitungan menjadi memberatkan (biaya rata-rata utang, tarif pajak perusahaan, biaya ekuitas dan banyak lagi). Tapi, untungnya, itu juga tidak perlu. Pialang besar apa pun, termasuk sebagian besar broker daring, akan memiliki laporan analisnya sendiri untuk setiap perusahaan besar, dan setiap laporan akan menyertakan WACC.
Setelah Anda memiliki WACC, Anda memiliki alat pengambilan keputusan yang berharga. Anggaplah, misalnya, bahwa sebuah perusahaan memiliki ROIC 15% dan WACC 8%.
Ini berarti perusahaan mengembalikan 7% bersih kepada investornya. Tergantung pada lingkungan ekonomi umum, ini bisa baik atau buruk - mungkin di suatu tempat di tengah. Jika, di sisi lain, ROIC perusahaan adalah 8% dan WACC-nya adalah 9%, itu tidak bagus, dan keputusan Anda yang tepat adalah tidak membeli saham perusahaan itu.