Kerugian dari Periode Pengembalian Diskon
Perhitungan payback period yang didiskon masih banyak digunakan oleh manajer yang ingin tahu kapan mereka akan menutup investasi awal mereka, tetapi memiliki tiga kelemahan utama:
- Pertama, nilai waktu uang tidak dipertimbangkan ketika Anda menghitung periode pengembalian. Dengan kata lain, tidak peduli tahun berapa Anda menerima arus kas, itu diberi bobot yang sama dengan tahun pertama. Cacat ini melebih-lebihkan waktu untuk memulihkan investasi awal.
- Kelemahan kedua adalah kurangnya pertimbangan arus kas di luar periode pengembalian. Jika proyek modal berlangsung lebih lama daripada periode pengembalian, setiap arus kas yang dihasilkan proyek setelah investasi awal pulih tidak dianggap sama sekali dalam perhitungan periode pengembalian.
- Yang ketiga, dan barangkali yang paling penting, cacat adalah bahwa menghitung periode pembayaran kembali yang didiskon tidak benar-benar memberi manajer keuangan atau pemilik bisnis informasi yang dibutuhkan untuk membuat keputusan investasi terbaik. Selain dua kekurangan pertama, pemilik bisnis juga harus menebak tingkat bunga atau biaya modal . Akibatnya, ini bukan metode terbaik untuk digunakan ketika memilih proyek investasi. Yang mengatakan, cacat ketiga dari periode pembayaran diskon dapat diberhentikan jika biaya rata-rata tertimbang modal digunakan sebagai tingkat di mana untuk mengurangi arus kas.
Keuntungan dari Payback Period Diskon
Meskipun tidak sepenuhnya memuaskan, perhitungan periode pengembalian diskon relatif lebih baik daripada perhitungan menggunakan periode pembayaran kembali yang tidak didiskon sebagai kriteria keputusan anggaran modal. Yang mengatakan, perhitungan yang lebih baik untuk digunakan dalam banyak contoh adalah perhitungan nilai bersih saat ini .
Perhitungan Periode Pengembalian Diskon
Perhitungan untuk periode pengembalian diskon sedikit berbeda dari perhitungan untuk periode pembayaran reguler karena arus kas yang digunakan dalam perhitungan didiskontokan dengan biaya rata-rata tertimbang modal yang digunakan sebagai tingkat bunga dan tahun di mana arus kas diterima. Berikut ini contoh dari arus kas yang didiskon:
Bayangkan bahwa arus kas tahun pertama dari sebuah proyek adalah $ 400 dan biaya rata-rata tertimbang modal adalah 8%. Berikut ini rumusnya:
Diskon Arus Kas Tahun 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, di mana i = 8% dan tahun = 1
Perhitungan periode pengembalian diskon menggunakan contoh ini adalah sebagai berikut. Bayangkan bahwa sebuah perusahaan ingin berinvestasi dalam proyek seharga $ 10.000 dan mengharapkan untuk menghasilkan arus kas sebesar $ 5.000 di tahun pertama, $ 4.000 di tahun 2, dan $ 3.000 di tahun 3. Biaya rata-rata tertimbang modal adalah 10%. Berikut adalah langkah-langkah yang Anda gunakan untuk menghitung periode pengembalian diskon:
1. Diskon arus kas kembali ke masa sekarang atau ke nilai sekarang :
Berikut ini perhitungannya:
- Tahun 0: - $ 10.000 / (1 + 0,10) ^ 0 = $ 10.000
- Tahun 1: $ 5000 / (1 + 0,10) ^ 1 = $ 4.545,45
- Tahun 2: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3,305.79
- Tahun 3: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94
2. Hitung arus kas diskon kumulatif:
- Tahun 0: - $ 10.000
- Tahun 1: - $ 5.454,55
- Tahun 2: - 4 $ 2,148.76
- Tahun 3: $ 105,18
Periode pembayaran diskon (DPP) terjadi ketika arus kas negatif yang diakumulasikan secara kumulatif berubah menjadi arus kas positif yang, dalam hal ini, adalah antara tahun kedua dan ketiga.
Rumus untuk menemukan payback period yang tepat berikut:
DPP = Tahun Sebelum DPP Terjadi + Arus Kas Kumulatif di Tahun Sebelum Pemulihan รท Diskon Arus Kas Tahun Setelah Pemulihan
Dengan menggunakan contoh kami di atas, jangka waktu pengembalian modal yang terdiskonto (DPP) akan sama dengan 2 + $ 2,148.76 / $ 2,253.94 atau 2,95 tahun. Dalam contoh, investasi memulihkan pengeluarannya dalam waktu kurang dari tiga tahun.
Menggunakan Kalkulator Keuangan untuk Menentukan Payback Period
Anda dapat menentukan periode pengembalian dengan minimum perhitungan aktual dengan menggunakan salah satu dari sekian banyak kalkulator keuangan yang direkomendasikan yang tersedia di sebagian besar toko peralatan kantor.
Atau, pergilah ke salah satu dari beberapa situs kalkulator finansial keuangan online.