Memutuskan kapan proyek modal masuk akal
Proyek-proyek modal ini dimulai dengan anggaran modal, yang mendefinisikan investasi awal proyek dan arus kas tahunannya yang diantisipasi.
Anggaran termasuk perhitungan untuk menunjukkan perkiraan waktu pengembalian, dengan asumsi bahwa proyek menghasilkan arus kas yang diharapkan setiap tahun.
Perusahaan sering membuat lebih dari satu skenario, dengan investasi awal yang berbeda atau jumlah pengembalian, untuk memilih skenario yang paling mungkin yang memenuhi tingkat risiko dan persyaratan lain untuk mengambil proyek.
Apa itu Proyek Modal?
Proyek modal biasanya didefinisikan sebagai membeli atau berinvestasi dalam aset tetap yang, menurut definisi, akan bertahan lebih dari satu tahun. Proyek saat ini berlangsung kurang dari satu tahun, dan perusahaan biasanya menunjukkan biaya ini sebagai biaya pada laporan laba rugi, daripada sebagai biaya yang dikapitalisasi pada neraca.
Proyek modal dapat mencakup proyek skala besar dan mahal seperti pembelian peralatan untuk jalur perakitan baru atau pembangunan gudang baru. Setiap proyek harus terbukti membayar sendiri sementara juga meningkatkan produksi, memangkas biaya atau menambahkan manfaat bisnis spesifik lainnya.
Payback Period for Capital Budgeting
Definisi periode pengembalian untuk tujuan penganggaran modal sangat mudah. Periode pengembalian mewakili jumlah tahun yang dibutuhkan untuk membayar kembali investasi awal proyek modal dari arus kas yang dihasilkan proyek.
Proyek modal dapat melibatkan membeli pabrik baru atau membangun atau membeli peralatan baru atau pengganti.
Sebagian besar perusahaan menetapkan periode pengembalian cut-off, misalnya, tiga tahun tergantung pada bisnis mereka. Dengan kata lain, dalam contoh ini, jika pengembalian datang dalam waktu kurang dari tiga tahun, perusahaan akan membeli aset atau berinvestasi dalam proyek. Jika pengembalian itu memakan waktu empat tahun, itu tidak akan, karena melampaui target perusahaan dari periode pengembalian tiga tahun.
Menghitung Payback Period
Sebagian besar usaha kecil lebih memilih perhitungan sederhana, atau perkiraan, untuk periode pengembalian:
Payback Period = (Investasi Diperlukan / Arus Kas Proyek Tahunan)
Arus kas bersih tahunan adalah apa yang dihasilkan investasi dalam bentuk tunai setiap tahun. Namun, jika investasi ini merupakan investasi pengganti seperti mesin baru menggantikan mesin yang sudah usang, maka arus kas tahunan akan menjadi arus kas bersih tahunan tambahan dari investasi.
Pengembalian proyek terjadi pada tahun (ditambah beberapa bulan) sebelum arus kas berubah positif.
Sebuah contoh
Katakanlah Anda memiliki dua mesin di gudang Anda. Mesin A berharga $ 20.000 dan perusahaan Anda mengharapkan pengembalian pada tingkat $ 5.000 per tahun. Mesin B berharga $ 12.000 dan perusahaan mengharapkan pengembalian pada tingkat yang sama seperti Mesin A. Hitung dua skenario sebagai berikut:
Mesin A = $ 20.000 / $ 5.000 = 4 tahun
Mesin B = $ 12.000 / $ 5.000 = 2,4 tahun
Dengan semua hal lain yang sama, perusahaan akan memilih Mesin B.
Payback Period sebagai Metode Keputusan Proyek Modal
Rumus periode pengembalian memiliki kekurangan tertentu. Misalnya, jika Anda menambahkan kehidupan ekonomi dari dua mesin, Anda bisa mendapatkan jawaban yang sangat berbeda jika peralatan hidup berbeda selama beberapa tahun. Jadi, satu kekurangan dari pengembalian adalah bahwa ia tidak dapat memperhitungkan masa manfaat dari peralatan atau pabrik yang digunakan untuk mengevaluasi.
Mungkin kritik yang lebih penting dari periode pengembalian adalah bahwa ia tidak mempertimbangkan nilai waktu dari uang . Arus kas masuk dari proyek yang dijadwalkan akan diterima dua hingga 10 tahun, atau lebih lama, di masa depan, menerima bobot yang sama persis seperti arus kas yang diharapkan akan diterima pada tahun pertama.
Karena risiko ekonomi yang terkait dengan berlalunya waktu untuk menerima uang, rumus tersebut memberikan hasil yang mungkin lebih menguntungkan daripada yang diperkirakan oleh kenyataan.
Terakhir, tetapi tidak sedikit, periode pengembalian tidak menangani proyek dengan arus kas yang tidak merata dengan baik. Jika sebuah proyek memiliki arus kas yang tidak merata, maka waktu pengembalian modal merupakan metode penganggaran modal yang tidak berguna kecuali Anda mengambil langkah bersih menerapkan faktor diskon untuk setiap arus kas.
Keuntungan utama dari periode pembayaran kembali adalah hasil "cepat dan kotor" yang disediakan untuk memberikan semacam perkiraan kasar tentang kapan proyek akan membayar kembali investasi awal. Bahkan dengan metode yang lebih maju yang tersedia, manajemen dapat memilih untuk mengandalkan metode yang dicoba dan benar ini demi efisiensi.