Apa itu Net Present Value dan Bagaimana itu Digunakan dalam Penganggaran Modal?
Apakah Net Present Value itu?
Nilai bersih saat ini adalah salah satu dari banyak metode penganggaran modal yang digunakan untuk mengevaluasi proyek investasi aset fisik di mana bisnis mungkin ingin berinvestasi. Biasanya, proyek investasi modal ini besar dalam hal ruang lingkup dan uang.
Nilai bersih sekarang menggunakan arus kas yang didiskon dalam analisis yang membuat nilai bersih sekarang yang paling benar dari salah satu metode penganggaran modal karena mempertimbangkan baik risiko dan variabel waktu. Ini berarti bahwa analisis nilai bersih saat ini mengevaluasi arus kas yang diperkirakan akan dikirimkan oleh proyek dengan mendiskontokan mereka kembali ke masa sekarang menggunakan rentang waktu proyek (t) dan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (i) . Jika hasilnya positif, maka perusahaan harus berinvestasi dalam proyek. Jika negatif, perusahaan tidak boleh berinvestasi dalam proyek.
Jenis Proyek Modal Dimana Anda Menggunakan Nilai Sekarang Bersih
Sebelum Anda dapat menggunakan nilai sekarang bersih untuk mengevaluasi proyek investasi modal, Anda harus tahu apakah proyek itu adalah proyek yang saling eksklusif atau independen.
Proyek independen adalah proyek yang tidak terpengaruh oleh arus kas proyek lain.
Proyek-proyek yang saling eksklusif, bagaimanapun, berbeda. Jika dua proyek saling eksklusif, itu berarti ada dua cara untuk mencapai hasil yang sama. Mungkin ada bisnis yang meminta tawaran pada proyek dan sejumlah tawaran telah diterima.
Anda tidak ingin menerima dua tawaran untuk proyek yang sama. Itu adalah contoh dari proyek yang saling eksklusif.
Ketika Anda mengevaluasi dua proyek investasi modal , Anda harus mengevaluasi apakah mereka independen atau saling eksklusif dan membuat Anda menerima atau menolak keputusan dengan pemikiran itu.
Aturan Keputusan Nilai Sekarang Bersih
Setiap metode penganggaran modal memiliki seperangkat aturan keputusan. Sebagai contoh, keputusan keputusan payback period adalah bahwa Anda menerima proyek jika membayar kembali investasi awal dalam jangka waktu tertentu. Aturan keputusan yang sama berlaku untuk periode pengembalian diskon. Itu hanya dua contoh.
Nilai sekarang bersih juga memiliki aturan keputusan sendiri. Di sini mereka:
Proyek independen: Jika NPV lebih besar dari $ 0, terima proyek.
Proyek yang saling eksklusif: Jika NPV dari satu proyek lebih besar dari NPV proyek lainnya, terima proyek dengan NPV tertinggi. Jika kedua proyek memiliki NPV negatif, tolak kedua proyek.
Contoh Soal: Perhitungan Net Present Value
Katakanlah bahwa Perusahaan XYZ, Inc. sedang mempertimbangkan dua proyek, Proyek A dan Proyek B. Proyek A adalah proyek 4 tahun dengan arus kas berikut dalam setiap 4 tahun: $ 5.000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
Proyek B juga merupakan proyek 4 tahun dengan arus kas berikut di masing-masing 4 tahun: $ 1.000, $ 3.000, $ 4.000, $ 6.750. Biaya modal perusahaan adalah 10% untuk setiap proyek, dan investasi awal adalah $ 10.000. Hitung NPV untuk Proyek A dan B dan tafsirkan jawaban Anda:
Kami mencoba untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas ini untuk kedua proyek. Kedua proyek memiliki arus kas yang tidak merata. Dengan kata lain, arus kas bukanlah anuitas. Berikut adalah persamaan dasar untuk menghitung nilai arus arus kas yang tidak merata:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t
Tip: Anda dapat memperpanjang persamaan ini untuk banyak periode waktu saat proyek berlangsung.
Interpretasi : Untuk menghitung NPV, Anda menambahkan arus kas dari Tahun 0, yang merupakan investasi awal dalam proyek untuk sisa arus kas proyek.
Investasi awal, bagaimanapun, adalah arus kas keluar, jadi itu adalah angka negatif. Dalam contoh ini, arus kas untuk setiap proyek untuk tahun 1 hingga 4 semuanya adalah angka positif.
dimana i = biaya modal perusahaan dan
di mana t = tahun di mana arus kas diterima
Mari menghitung NPV untuk Project S:
NPV (S) = (- $ 10.000) + $ 5.000 / (1.10) 1 + $ 4,000 / (1.10) 2 + $ 3,000 / (1.10) 3 + $ 1,000 / (1.10) 4
= $ 788,20
NPV Proyek S adalah $ 788,20. Ini berarti bahwa jika perusahaan berinvestasi dalam proyek, itu menambah nilai $ 788.20 untuk nilai perusahaan.
Coba contoh untuk diri Anda sendiri. Anda memiliki data di atas untuk Project L. Gunakan persamaan NPV dan hitung NPV untuk Project L. Ikuti langkah-langkahnya. Anda harus mendapatkan $ 1,004.03. Jika kedua proyek itu independen, Anda harus menerima keduanya karena keduanya memiliki NPV positif. Namun, jika mereka saling eksklusif, Anda hanya boleh menerima Project L karena memiliki nilai bersih neto tertinggi.
Anda dapat melihat mengapa NPV adalah metode keputusan penganggaran modal yang benar karena memperhitungkan risiko dan waktu.