Apakah Tingkat Pengembalian Internal atau Nilai Presentasi Bersih Lebih Baik?
Apakah Tingkat Pengembalian Internal?
Dalam bahasa keuangan, tingkat pengembalian internal adalah tingkat diskonto (atau biaya modal perusahaan , yang memaksa nilai sekarang dari arus kas masuk proyek untuk menyamai investasi awal yang setara dengan memaksakan nilai bersih saat ini dari proyek sebesar $ 0. Cukup membingungkan Saya juga dapat mengatakan bahwa tingkat pengembalian internal adalah perkiraan tingkat pengembalian proyek.
Jelas, tingkat pengembalian internal adalah metrik yang lebih sulit untuk dihitung dari nilai bersih saat ini. Dengan spreadsheet Excel, itu adalah fungsi yang sederhana. Di masa lalu, manajer keuangan harus menghitungnya menggunakan trial and error yang merupakan perhitungan yang panjang dan rumit.
Pertama, dalam bahasa Inggris, apa tingkat pengembalian internal? Sederhananya, ini adalah cara untuk mengekspresikan nilai proyek dalam persentase, bukan dalam jumlah dolar. Itu biasanya benar, tetapi ada beberapa pengecualian yang akan membuatnya salah.
Aturan Keputusan untuk Tingkat Pengembalian Internal
Jika IRR proyek lebih besar atau sama dengan biaya modal proyek, terima proyek tersebut. Namun, jika IRR kurang dari biaya modal proyek, tolak proyek tersebut. Alasannya adalah bahwa Anda tidak pernah ingin mengambil proyek untuk perusahaan Anda yang mengembalikan uang kurang dari yang Anda bayar untuk meminjam uang ( biaya modal ).
Sama seperti nilai bersih saat ini, Anda harus mempertimbangkan apakah Anda melihat proyek independen atau eksklusif. Untuk proyek independen, jika IRR lebih besar dari biaya modal, maka Anda menerima sebanyak mungkin proyek sesuai anggaran Anda. Untuk proyek yang saling eksklusif, jika IRR lebih besar dari biaya modal, Anda menerima proyek. Jika kurang dari biaya modal , maka Anda menolak proyek tersebut.
Contoh Tingkat Pengembalian Internal dan Mengapa Nilai Sekarang Bersih Lebih Baik
Mari kita lihat contoh di artikel ini tentang nilai bersih sekarang . Pertama, lihat Proyek S. Anda dapat melihat bahwa, ketika Anda menghitung nilai bersih sekarang , dan karena ini adalah proyek yang saling eksklusif, Proyek S kalah. Ini memiliki nilai sekarang bersih lebih rendah dari Project L, sehingga perusahaan akan memilih Project L lebih dari Project S. Namun, jika Anda menggunakan kalkulator online dan pasang arus kas untuk dua proyek ke dalamnya, tingkat pengembalian internal untuk Proyek S adalah 14,489%.
Sekarang, mari kita lihat Project L. Project L adalah proyek yang akan Anda pilih di bawah kriteria nilai bersih saat ini karena nilai bersih sekarang adalah $ 1,004.03, dibandingkan dengan nilai bersih sekarang Project S sebesar $ 788,20. Sekali lagi, jika Anda menggunakan kalkulator online dan ditambah arus kas Proyek L ke dalamnya, Anda akan mendapatkan IRR untuk Proyek L sebesar 13,549%.
Berdasarkan kriteria keputusan IRR, Project L memiliki IRR yang lebih rendah dan perusahaan akan memilih Project S.
Mengapa kriteria keputusan tingkat pengembalian internal dan nilai sekarang bersih memberikan jawaban yang berbeda dalam analisis penganggaran modal ? Di sinilah letak salah satu masalah dengan tingkat pengembalian internal dalam penganggaran modal . Jika suatu perusahaan menganalisis proyek-proyek yang saling eksklusif, IRR dan NPV dapat memberikan keputusan yang bertentangan. Ini juga akan terjadi jika arus kas dari suatu proyek negatif kecuali investasi awal .
Ringkasan
Semuanya menunjuk pada metode keputusan nilai bersih sekarang yang lebih unggul daripada metode pengambilan keputusan tingkat pengembalian internal. Satu masalah terakhir yang harus dipertimbangkan oleh pemilik bisnis adalah asumsi tingkat reinvestasi. IRR kadang-kadang salah karena mengasumsikan arus kas dari proyek diinvestasikan kembali di IRR proyek.
Namun, nilai bersih sekarang mengasumsikan arus kas dari proyek diinvestasikan kembali pada biaya modal perusahaan yang benar.