Karakteristik Saham Pilihan
Seperti saham biasa, dividen saham preferen tidak dapat dikurangkan dari pajak. Satu-satunya komponen dalam perhitungan biaya modal yang membayar pendapatan yang dapat dipotong pajak adalah utang.
Pemegang saham preferen tidak harus membayar dividen, tetapi perusahaan biasanya membayar mereka. Jika tidak, mereka tidak dapat membayar dividen kepada pemegang saham umum mereka dan itu adalah sinyal keuangan yang buruk bagi perusahaan untuk dikirim keluar.
Perhitungan Biaya Saham Pilihan
Jika saham preferen tidak memiliki tanggal jatuh tempo yang ditentukan, berikut adalah rumus untuk menghitung biaya komponen dari saham yang disukai:
Biaya Preferred Stock = Dividen pada Preferred / Price of Preferred / 1-Flotation Costs dimana Price of Preferred adalah nilai pasar saat ini dan biaya flotasi adalah biaya underwriting untuk penerbitan saham preferen yang dinyatakan sebagai persentase. Biasanya, biaya saham preferen akan lebih tinggi daripada biaya utang karena utang dipandang sebagai komponen biaya modal yang paling tidak berisiko. Jika suatu perusahaan menggunakan saham preferen sebagai sumber pembiayaan, maka harus mencakup biaya saham yang disukai dalam biaya rata-rata tertimbang dari formula modal.
Stok yang paling disukai dipegang oleh perusahaan lain, bukan individu. Jika perusahaan memiliki saham yang disukai, diperbolehkan untuk mengecualikan 70% dari dividen dari pajak yang disukai, jadi ini benar-benar meningkatkan pengembalian setelah pajak. untuk mengecualikan 70% dari dividen dari yang disukai dari perpajakan, jadi ini benar-benar meningkatkan pengembalian setelah pajak.
Biaya Modal Tertimbang
Biaya rata-rata tertimbang modal adalah tingkat bunga rata-rata perusahaan harus membayar untuk membiayai asetnya. Dengan demikian, itu juga merupakan tingkat pengembalian rata-rata minimum yang harus diperoleh dari asetnya saat ini untuk memuaskan para pemegang saham atau pemiliknya, investornya, dan kreditornya.
Biaya modal rata-rata tertimbang didasarkan pada struktur modal perusahaan bisnis dan terdiri dari lebih dari satu sumber pembiayaan untuk perusahaan bisnis ; misalnya, perusahaan dapat menggunakan pembiayaan utang dan pembiayaan ekuitas . Biaya modal adalah konsep yang lebih umum dan hanya apa yang dibayar perusahaan untuk membiayai operasinya tanpa spesifik tentang komposisi struktur modal (utang dan ekuitas).
Beberapa perusahaan bisnis kecil hanya menggunakan pembiayaan utang untuk operasi mereka. Startup kecil lainnya hanya menggunakan pembiayaan ekuitas , terutama jika mereka didanai oleh investor ekuitas seperti pemodal ventura . Ketika perusahaan-perusahaan kecil ini tumbuh, kemungkinan mereka akan menggunakan kombinasi pembiayaan utang dan ekuitas.
Utang dan ekuitas membentuk struktur modal perusahaan, bersama dengan akun lain di sisi kanan neraca perusahaan seperti saham preferen. Ketika perusahaan bisnis tumbuh, mereka mungkin mendapatkan pembiayaan dari sumber utang, sumber ekuitas umum (laba ditahan atau stok umum baru), dan bahkan sumber stok yang lebih disukai.