Arti dari Operasi, Keuangan, dan Gabungan Leverage
Dengan pembiayaan utang, terlepas apakah apakah biaya bunga berasal dari pinjaman atau jalur kredit , pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pajak. Selain itu, dengan melakukan pembayaran tepat waktu, perusahaan akan membuat riwayat pembayaran positif dan peringkat kredit bisnis.
Investor dalam bisnis lebih memilih bisnis untuk menggunakan pembiayaan utang tetapi hanya sampai titik tertentu. Di luar titik tertentu, investor merasa gugup tentang terlalu banyak pembiayaan utang karena meningkatkan risiko default perusahaan.
Ada tiga jenis leverage:
Apa itu Leverage Operasi ?
Analisis Breakeven menunjukkan kepada kita bahwa pada dasarnya ada dua jenis biaya dalam struktur biaya perusahaan - biaya tetap dan biaya variabel . Leverage operasi mengacu pada persentase biaya tetap yang dimiliki perusahaan. Dengan kata lain, leverage operasi adalah rasio biaya tetap terhadap biaya variabel. Jika perusahaan bisnis memiliki banyak biaya tetap dibandingkan dengan biaya variabel, maka perusahaan dikatakan memiliki leverage operasi yang tinggi.
Perusahaan-perusahaan ini menggunakan banyak biaya tetap dalam bisnis mereka dan merupakan perusahaan padat modal.
Contoh yang baik dari perusahaan bisnis padat modal adalah perusahaan manufaktur mobil. Mereka memiliki sejumlah besar peralatan yang dibutuhkan untuk memproduksi produk mereka - mobil. Ketika ekonomi melambat dan lebih sedikit orang yang membeli mobil baru, perusahaan otomotif masih harus membayar biaya tetap mereka seperti overhead pada tanaman yang menjadi tempat peralatan, penyusutan peralatan, dan biaya tetap lainnya yang terkait dengan perusahaan padat modal.
Pelambatan ekonomi akan merugikan perusahaan padat modal lebih dari sebuah perusahaan yang tidak terlalu padat modal.
Anda dapat membandingkan leverage operasi untuk perusahaan padat modal, yang akan tinggi, dengan leverage operasi untuk perusahaan padat karya, yang akan lebih rendah. Sebuah perusahaan padat karya adalah satu di mana lebih banyak modal manusia diperlukan dalam proses produksi. Penambangan dianggap padat karya karena banyak uang yang terlibat dalam penambangan pergi untuk membayar para pekerja. Perusahaan jasa yang membentuk sebagian besar perekonomian kita, seperti restoran atau hotel, juga padat karya. Mereka semua membutuhkan lebih banyak tenaga kerja dalam proses produksi daripada biaya modal.
Di masa ekonomi yang sulit, perusahaan yang padat karya biasanya memiliki waktu yang lebih mudah bertahan daripada perusahaan padat modal.
Apa arti leverage operasi? Ini berarti bahwa jika perusahaan memiliki leverage operasi yang tinggi, perubahan kecil dalam volume penjualan menghasilkan perubahan besar dalam EBIT dan ROIC, pengembalian modal yang diinvestasikan . Dengan kata lain, perusahaan dengan leverage operasi tinggi sangat sensitif terhadap perubahan dalam penjualan dan itu mempengaruhi garis bawah mereka dengan cepat.
Resiko bisnis
Risiko bisnis hanyalah salah satu bagian dari risiko yang menentukan laba atas ekuitas perusahaan masa depan.
Risiko bisnis adalah risiko yang dihadapi pemegang saham perusahaan jika perusahaan tidak memiliki utang. Ini adalah risiko yang melekat pada operasi perusahaan. Itu naik dari ketidakpastian ekonomi yang mengarah ke ketidakpastian tentang keuntungan masa depan dan kebutuhan modal.
Salah satu komponen risiko bisnis adalah variabilitas dalam permintaan produk. Pelanggan selalu harus memiliki makanan sehingga dalam masa ekonomi yang sulit, rantai toko kelontong Publix akan memiliki lebih sedikit variabilitas produk daripada Ford Motor Company . Pelanggan tidak perlu membeli mobil baru selama periode ketidakpastian ekonomi. Sebagian besar perusahaan bisnis juga memiliki variabilitas dalam harga jual produk dan biaya input. Perusahaan yang lebih lambat untuk membawa produk baru ke pasar mengekspos diri mereka ke lebih banyak risiko bisnis. Pikirkan tentang perusahaan mobil Amerika. Perusahaan mobil asing membawa mobil hemat bahan bakar ke pasar lebih cepat daripada perusahaan mobil Amerika, sehingga membuat mereka lebih berisiko bisnis.
Jika sebuah perusahaan bisnis memiliki biaya tetap tinggi dan biaya mereka tidak menurun karena permintaan menurun, maka perusahaan memiliki leverage operasi yang tinggi yang berarti risiko bisnis yang tinggi.
Apakah Leverage Keuangan itu ?
Leverage keuangan mengacu pada jumlah utang dalam struktur modal perusahaan bisnis. Jika Anda dapat membayangkan neraca , leverage keuangan mengacu pada sisi kanan dari neraca. Leverage operasi mengacu pada sisi kiri neraca - sisi pabrik dan peralatan. Leverage operasi menentukan campuran aset tetap atau pabrik dan peralatan yang digunakan oleh perusahaan bisnis. Leverage keuangan mengacu pada bagaimana perusahaan akan membayar untuk itu atau bagaimana operasi akan dibiayai.
Sebagaimana dibahas sebelumnya dalam artikel ini, penggunaan leverage keuangan , atau utang, dalam membiayai operasi perusahaan, benar-benar dapat meningkatkan laba atas ekuitas dan laba per saham perusahaan. Ini karena perusahaan tidak melemahkan pendapatan pemilik dengan menggunakan pembiayaan ekuitas. Terlalu banyak leverage keuangan, bagaimanapun, dapat menyebabkan risiko default dan kebangkrutan.
Salah satu rasio keuangan yang kami gunakan dalam menentukan jumlah leverage keuangan yang kami miliki di perusahaan bisnis adalah rasio utang / ekuitas . Rasio utang / ekuitas menunjukkan proporsi utang di perusahaan bisnis terhadap ekuitas.
Apa yang Dikombinasikan, atau Total, Leverage
Gabungan, atau total, leverage adalah jumlah total risiko yang dihadapi perusahaan bisnis. Ini juga bisa dilihat dengan cara lain. Ini adalah jumlah total leverage yang dapat kita gunakan untuk memperbesar laba dari bisnis kita. Leverage operasional memperbesar laba dari pabrik dan peralatan atau aset tetap kami. Leverage keuangan memperbesar laba dari pembiayaan utang kami. Leverage gabungan adalah total dari dua jenis leverage atau total pembesaran pengembalian. Ini melihat leverage dari perspektif neraca.
Juga bermanfaat dan penting untuk melihat leverage dari perspektif laporan laba rugi. Leverage operasi mempengaruhi bagian atas laporan laba rugi dan pendapatan operasi, menentukan kembali dari operasi. Leverage keuangan mempengaruhi bagian bawah laporan laba rugi dan laba per saham kepada pemegang saham.
Konsep leverage, secara umum, digunakan dalam analisis impas dan dalam pengembangan struktur modal perusahaan bisnis.