Apa yang dimaksud dengan Gearing Ratio, dan Bagaimana Perhitungannya?
Memahami Leverage Keuangan dan Risiko Keuangan
Leverage keuangan perusahaan menunjukkan penggunaan uang pinjaman untuk meningkatkan volume penjualan, sehingga meningkatkan laba. Seorang pemilik bisnis, misalnya, dapat meningkatkan leverage keuangan dengan pinjaman bank yang memungkinkannya membeli lebih banyak mesin produksi. Risiko keuangan mewakili risiko tambahan kegagalan ketika perusahaan memperluas penggunaan leverage keuangannya.
Meskipun leverage keuangan dan risiko finansial bukanlah hal yang sama, mereka saling terkait. Mengukur sejauh mana perusahaan menggunakan leverage keuangan, atau menumbuhkan bisnisnya dengan dana pinjaman, menyediakan cara yang mudah dihitung untuk menilai risiko keuangan perusahaan.
Menghitung Gearing Ratios
Rasio gearing yang umum digunakan termasuk rasio utang terhadap ekuitas (total utang / total ekuitas), waktu bunga yang diperoleh (laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) / bunga total), rasio utang (total utang / total aset), dan rasio ekuitas (ekuitas / aset).
Sebagian besar input ke rasio berasal dari neraca, meskipun EBIT ditemukan pada laporan laba dan rugi perusahaan. Untuk menghitung rasio, cukup hubungkan informasi dari laporan keuangan perusahaan ke dalam persamaan rasio. Berhati-hatilah menggunakan angka dari periode di mana Anda tertarik; Karena data neraca mewakili "snapshot" pada waktunya, gunakan titik waktu yang sama ketika menghitung dan membandingkan rasio.
Sebagai contoh, ketika menghitung rasio utang terhadap ekuitas untuk tiga tahun sejarah keuangan, seorang analis akan memilih titik waktu yang sama, seperti neraca akhir tahun, untuk mengumpulkan data untuk perhitungan rasio dan tahun-ke- perbandingan tahun, atau data kuartal akhir untuk membandingkan aktivitas lebih dari empat poin dalam tahun yang sama.
Hasil analisis rasio gearing dapat menambah nilai bagi perencanaan keuangan perusahaan jika dibandingkan dari waktu ke waktu. Sebagai perhitungan satu kali, rasio gearing mungkin tidak memberikan arti yang sebenarnya. Meskipun hasil rasio tunggal memberikan beberapa informasi mengenai struktur keuangan perusahaan, itu memiliki lebih banyak makna ketika dibandingkan dengan rasio yang sama dari periode waktu yang berbeda, pesaing yang sama, atau rata-rata industri perusahaan.
Gearing Ratios Sebagai Indikator Risiko Keuangan
Menafsirkan hasil perhitungan rasio gearing menawarkan manajemen, analis, dan investor wawasan yang berguna pada perusahaan yang diberikan. Sebagai contoh, perusahaan ekuitas swasta sering menggunakan dana pinjaman untuk membiayai sebagian besar dari masing-masing akuisisi perusahaan mereka. Bagian dari uang untuk membeli (atau mengambil alih) perusahaan lain berasal dari perusahaan ekuitas swasta itu sendiri. Sisa dari dana biasanya berasal dari utang yang dijamin oleh perusahaan ekuitas swasta atas nama perusahaan target, terhadap aset perusahaan target, yang kemudian ditampilkan pada neraca perusahaan target.
Aktivitas ini menyebabkan rasio gearing tertentu meningkat sebagai hasilnya dan mencerminkan risiko tambahan dari perusahaan dengan leverage yang tinggi.
Meskipun hasil rasio gearing tinggi menunjukkan leverage keuangan yang tinggi, mereka tidak selalu berarti perusahaan dalam kesulitan keuangan. Sementara perusahaan dengan rasio gearing lebih tinggi memang memiliki lebih banyak risiko, perusahaan yang diatur seperti perusahaan utilitas umumnya beroperasi dengan tingkat utang yang lebih tinggi. Perusahaan monopoli sering juga memiliki hasil rasio yang lebih tinggi karena risiko keuangan mereka diredam oleh posisi industri mereka yang kuat. Selain itu, industri padat modal, seperti manufaktur, biasanya membiayai peralatan mahal dengan utang, yang mengarah ke rasio roda gigi yang lebih tinggi.