Lihatlah Masalah Agensi Antara Pemegang Saham dan Manajer
Masalah Keagenan di Perusahaan
Masalah biaya agen-pokok itu rumit dan biasanya membutuhkan lebih dari sekadar insentif moneter untuk dipecahkan. Intinya, masalah agensi terjadi ketika pemegang saham menginginkan manajemen untuk mengejar satu tindakan korporasi untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham dan manajer - seringkali dewan direksi dan kepala eksekutif C-suite seperti CEO, Presiden dan Chief Operating Officer - - Ingin mengejar kursus lain, yang mungkin sangat bermanfaat bagi para manajer yang sama ini.
Ketidaksepakatan ini sangat penting untuk memahami biaya agensi. Investor hanya ingin memegang saham perusahaan dalam portofolio mereka yang memaksimalkan kekayaan pemegang saham. Jika investor berpikir bahwa ada masalah antara manajemen dan pemegang saham di dalam perusahaan, mereka kemungkinan akan menghindar dari memegang saham perusahaan itu. Pada akhirnya, ini akan berdampak negatif terhadap harga saham perusahaan.
Masalah agensi meresap dalam masyarakat kita. Ini terbukti tidak hanya dalam bisnis; itu juga ada di klub, lembaga pemerintah, gereja, dan banyak jenis organisasi lain setiap kali manajer dan pemilik tidak sama.
Tujuan Manajemen vs. Tujuan Pemegang Saham
Di perusahaan yang sangat besar, kepemilikan perusahaan tersebar di ribuan pemegang saham. Biasanya dalam jenis perusahaan inilah masalah agensi paling parah karena manajer dapat melihat bahwa dedikasi penuh waktu mereka terhadap manajemen - dan seringkali pengetahuan mereka yang lebih baik tentang bagaimana perusahaan bekerja - berarti bahwa tujuan, kebijakan, dan implementasi mereka layak mendapat prioritas di atas tujuan banyak pemegang saham individu, yang masing-masing memiliki hanya sedikit minat keuangan dan pengetahuan terbatas tentang bagaimana perusahaan menghasilkan uangnya.
Masalah keagenan paling akut ketika tujuan manajemen memaksimalkan kepentingan manajemen dengan mengorbankan kekayaan pemegang saham. Sebagai contoh, manajemen tidak boleh mengambil proyek yang akan menguntungkan bisnis karena jika proyek gagal, pekerjaan manajemen dapat hilang. Para pemegang saham mungkin ingin menerima risiko itu karena jika proyek berhasil, kekayaan pemegang saham dimaksimalkan.
Sasaran manajerial lainnya mungkin berupa peningkatan tunjangan karyawan atau dalam akuisisi yang meningkatkan ukuran perusahaan dengan harapan bahwa dominasi perusahaan di pasarnya akan meningkatkan keamanan kerja mereka. Para pemegang saham mungkin menginginkan imbalan kerja terbatas untuk menekan biaya dan mempertahankan laba, atau mereka mungkin tidak ingin perusahaan membelanjakan uang untuk akuisisi, tetapi sebaliknya ingin uang itu didistribusikan sebagai dividen.
Seberapa Besar Kemungkinan Bahwa Tujuan Manajerial dan Sasaran Pemegang Saham?
Bisa jadi, di banyak perusahaan, tujuan manajerial dan pemegang saham mungkin setidaknya cocok sebagian. Pemegang saham dapat memperkuat keselarasan ini dengan mengikat kompensasi manajerial untuk kinerja perusahaan. Jika tujuan pemaksimalan kekayaan pemegang saham tercapai, maka kompensasi manajerial juga dimaksimalkan. Pemegang saham juga dapat menawarkan saham saham kepada manajer di bawah harga pasar, tetapi mengharuskan manajer tetap berada di perusahaan selama beberapa tahun sebelum saham dapat dijual.
Mengingat kekuatan ini dan insentif serupa lainnya, tujuan manajerial dan pemegang saham dapat sejajar dengan tingkat dan masalah agensi dapat dikurangi.
Biaya Agensi Tidak Dapat Dihindari
Berurusan dengan masalah agensi tidak pernah gratis - ada biaya agensi yang terkait dengan mengatasi masalah agensi.
Biaya agensi seperti itu biasanya termasuk dalam kategori biaya operasi.
Sebagai contoh, manajer perusahaan, ketika mereka bepergian, dapat memesan sendiri ke hotel paling mahal yang dapat mereka temukan atau mereka dapat memesan peningkatan kantor eksekutif yang mewah. Tindakan-tindakan ini meningkatkan biaya operasi tanpa manfaat yang merugikan bagi para pemegang saham. Biaya yang terkait dengan manajer pemantauan mengenai pengeluaran pribadi semacam ini adalah apa yang membentuk biaya agensi.
Teknik pemantauan termasuk prosedur akuntansi yang tepat dan menetapkan anggaran yang membatasi pengeluaran. Sayangnya, tidak semua biaya agensi dapat dihilangkan. Biaya pemantauan adalah bagian penting dari biaya operasi perusahaan. Pada titik tertentu, mereka sebenarnya dapat melebihi biaya agensi.