Nilai Buku Vs. Nilai pasar
Nilai pasar perusahaan adalah nilainya pada waktu kapan pun sebagaimana ditentukan oleh pasar keuangan dan merupakan produk dari harga saham dikalikan jumlah total saham yang beredar.
Nilai buku, sebaliknya, adalah nilai aktiva bersih perusahaan - total aset berwujud (seperti properti dan mesin) dikurangi depresiasi dikurangi kewajiban:
Nilai Buku = Nilai Aktiva Bersih
Nilai Aktiva Bersih = Aset Berwujud - Kewajiban Penyusutan
Perhatikan bahwa aset tidak berwujud, seperti paten perusahaan, tidak termasuk dalam nilai buku. Pengabaian aset tidak berwujud dalam perhitungan Nilai Aktiva Bersih adalah kebutuhan akuntansi karena biasanya terjadi bahwa sementara nilai aset berwujud saat ini dapat dengan mudah dilacak dengan menentukan biaya aslinya, kemudian mengurangkan depresiasi, nilai aset tidak berwujud saat ini mungkin menjadi soal pendapat atau sulit ditentukan. "Niat baik," misalnya, adalah aset tidak berwujud yang dapat dipercaya oleh pemilik bisnis yang bangga sebagai sesuatu yang berharga, sementara bankir mungkin mencatat bahwa ia hanya memiliki nilai sebanyak yang ditentukan oleh kesehatan umum bisnis. Jika bisnis gagal, nilai goodwill akhirnya bisa jatuh ke nol.
Pasar untuk Buku Rasio Keuangan
Pasar untuk membukukan rasio keuangan sama dengan nilai pasar perusahaan dibagi dengan nilai bukunya:
Market to Book Financial Ratio = Nilai Pasar รท Nilai Buku
Biasanya, nilai saham perusahaan akan lebih besar dari nilai bukunya karena harga saham memperhitungkan estimasi investor dari profitabilitas perusahaan - seberapa baik menggunakan asetnya - dan termasuk tebakan terbaik dari nilai masa depan perusahaan.
Nilai buku, di sisi lain, tidak membuat estimasi seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk mendorong laba dan tidak memperhitungkan pertumbuhan pendapatan atau salah satu dari parameter keuangan lain yang memperhitungkan penghasilan masa depan.
Bagaimana Market to Book Ratio Digunakan
Analis keamanan dan investor melihat rasio pasar terhadap buku sebagai salah satu indikasi nilai. Nilai buku tidak sama dengan nilai likuidasi perusahaan - apa yang dapat dipulihkan pemegang saham jika terjadi kebangkrutan - tetapi itu jauh lebih dekat daripada nilai pasar untuk menilai nilai kasus terburuk perusahaan.
Nilai buku masih bisa menjadi ukuran yang buruk dari nilai perusahaan jika dianalisis dalam ruang hampa karena tidak memperhitungkan signifikansi pertumbuhan laba (atau ketiadaannya), dan meninggalkan aset tertentu, seperti paten yang dipegang oleh perusahaan keluar dari persamaan. Karena aset seperti paten tidak berwujud daripada aset nyata, mereka tidak termasuk dalam nilai buku. Tetapi bagi perusahaan tertentu - obat-obatan adalah salah satu contoh nyata - paten mereka mungkin merupakan aset perusahaan yang paling berharga.
Terlepas dari keterbatasan ini, membandingkan pasar dengan rasio buku perusahaan di sektor pasar yang sama dapat memberikan wawasan berharga tentang bagaimana pasar menilai satu perusahaan dibandingkan pesaingnya.
Harga pasar terhadap rasio buku perusahaan yang jauh melebihi pesaingnya mungkin dinilai terlalu tinggi. Di sisi lain, itu mungkin mencerminkan sejarah pertumbuhan laba superior perusahaan dan kepercayaan yang ditempatkan investor dalam kemampuannya untuk terus mengungguli pesaingnya.