Mengapa Perusahaan Go Publik Dengan IPO
IPO biasanya digunakan oleh perusahaan baru yang membutuhkan modal tambahan untuk memperluas atau oleh perusahaan milik pribadi yang pemilik dan investornya ingin memonetisasi investasi awal mereka (lihat strategi keluar ).
Jika kondisi pasar tepat untuk bisnis tertentu pada saat IPO, investor asli di perusahaan swasta dapat memperoleh untung karena saham baru bernilai jauh lebih banyak daripada investasi awal mereka.
Bagaimana IPO Diciptakan
Biasanya perusahaan swasta yang ingin go public melalui IPO di Wall Street melakukannya dengan memiliki bank investasi (seperti Goldman Sachs atau Morgan Stanley) menanggung masalah saham. Melalui negosiasi, perusahaan dan bank investasi memutuskan berapa banyak saham yang akan diterbitkan, jenis saham, dan masalah harga saham. Tergantung pada perjanjian, penjamin dapat menjamin jumlah yang dibangkitkan dengan membeli sebagian atau seluruh saham dan kemudian menjualnya kembali kepada publik.
Bank investasi mempersiapkan IPO dengan mengirimkan informasi pendaftaran ke Securities and Exchange Commission (SEC), termasuk rincian penawaran saham, laporan keuangan, informasi manajemen, dll.
SEC melakukan pemeriksaan latar belakang pada registrasi untuk memastikan semua informasi yang benar telah diungkapkan dalam pengajuan.
Setelah persetujuan SEC, perusahaan dan penjamin emisi mulai memasarkan masalah tersebut kepada pelanggan dengan menerbitkan serangkaian prospektus yang menggambarkan perusahaan dan penawaran saham (lihat contoh Prospekus Zipcar).
Pada awalnya, saham biasanya ditawarkan kepada investor institusi yang lebih besar seperti dana pensiun, asuransi jiwa, reksa dana, dll. Yang mampu membeli blok besar saham (biasanya dengan harga diskon). Akhirnya, saham terdaftar di bursa saham dan dapat dibeli oleh investor individu.
Contoh IPO
Di dunia teknologi, IPO terbesar yang pernah (dan terbesar dalam sejarah internet) adalah Facebook pada 18 Mei 2012. Pendiri dan pemegang saham utama Mark Zuckerberg telah menolak mengambil perusahaan publik selama bertahun-tahun dan malah meningkatkan modal dengan penjualan saham pribadi ke perusahaan lain seperti Microsoft. Pada saat IPO Facebook memiliki lebih dari 500 pemegang saham swasta dan lebih dari 800 juta pengguna bulanan.
Beberapa bulan sebelum IPO, Facebook berniat untuk harga saham IPO di $ 28 hingga $ 35 per saham. Namun, karena permintaan tinggi yang diantisipasi, jumlah saham yang akan dijual meningkat 25% dan harga IPO per saham dinaikkan menjadi $ 38, memberikan Facebook kapitalisasi pasar puncak lebih dari $ 104 miliar dolar.
Sayangnya, harga saham jatuh pada hari pembukaan dan terus turun untuk dua bulan ke depan, turun di bawah $ 20 per saham pada Agustus 2012.
Saham tidak pulih untuk diperdagangkan di atas harga IPO selama lebih dari setahun setelah IPO.
IPO Tidak Selalu Sukses
Sementara IPO dapat menguntungkan secara finansial bagi pemilik bisnis, kesuksesan tentu saja tidak dijamin dan ada beberapa kelemahan. Pertama, Anda mungkin tidak bisa mendapatkan uang Anda secepat yang Anda mau. Investor mungkin bersikeras bahwa semua uang yang dikumpulkan oleh IPO diinvestasikan kembali dalam bisnis. Dan sebagian dari saham Anda dapat disimpan di escrow selama bertahun-tahun.
Kedua, posisi kepemilikan Anda dapat diremehkan secara serius dan Anda dapat kehilangan kendali perusahaan. Untuk menghindarinya, pemilik yang ingin mempertahankan kendali perusahaan setelah IPO dapat melakukannya dengan mengeluarkan kelas saham terpisah yang membawa kelipatan berbeda dari bobot pemungutan suara.
Dalam contoh Facebook di atas Mark Zuckerberg hanya memiliki 18 persen dari perusahaan setelah IPO.
Namun, IPO publik yang diterbitkan (Kelas A) memiliki 1 / 10th dari berat voting dari saham swasta (Kelas B) asli. Jumlah saham Kelas B-nya berjumlah 57 persen dari saham voting dan membuatnya memegang kendali perusahaan setelah IPO.
Dari perspektif investor, IPO dapat menjadi investasi berisiko. Tanpa informasi historis, mungkin sulit untuk menilai nilai saham perusahaan dengan benar, dan IPO cenderung dikeluarkan ketika kondisi pasar menguntungkan. IPO seperti Webvan dan pets.com yang diluncurkan selama gelembung dot-com berubah menjadi kegagalan spektakuler ketika gelembung pecah dan kedua perusahaan akhirnya bangkrut.